2026年开局，A股市场便迎来了一场“开门红”行情，沪指突破4100点，创下近10年新高，深证成指也突破14000点，创下近4年新高。两市交易额在1月9日再次突破3万亿元大关。
在这场火热行情的背后，是公募基金等机构资金早已提前“抢跑”布局的身影。证券时报·券商中国记者采访调研了解到，众多基金经理在2025年四季度末便已悄然提升仓位，精准抓住春季躁动行情，而随着市场行情回暖，商业航天、半导体芯片、创新药等板块多点开花，10只基金在开年第一周便大涨超20%，市场赚钱效应显著。
基金“抢跑”春季躁动行情
“我们在去年10月到11月的时候，眼看市场持续缩量震荡，果断执行纪律，基本上把仓位降到了70%，躲过了一波回调。”近期，一位管理规模超50亿的公募基金经理向证券时报·券商中国记者回顾了他自去年年底至今的操作。
他坦言，等待市场确认信号的过程是煎熬的，但一些积极因素在去年12月开始出现。“我们观察到一系列宏观和产业层面的边际变化，比如PMI数据初现企稳迹象、海外流动性预期转向，以及我们重点跟踪的半导体产业链出现了供不应求的情况，综合判断下，我们认为市场回调得差不多了，于是在去年11月底到12月份开始加仓，因为我们判断，一定不能错过这波力度可能超预期的春季躁动行情。”
据了解，该基金经理以科技成长风格见长，并且在近期大幅加仓了以存储芯片为代表的半导体芯片股，其代表作在今年的开门红行情中已经录得了超15%的收益率。
除了上述基金经理的“自述”外，近期，一些上市公司的回购公告也将更多知名基金经理的“潜伏”操作公之于众。公告显示，多位基金经理已经自去年四季度以来提前加仓，“抢跑”春季躁动行情。
比如，近期，洁特生物和华凯易佰均因为回购披露了最新的前十大股东，公告显示，苏秉毅管理的大成景恒在去年四季度不仅加仓洁特生物，新进成为其第九大股东，而且加仓了跨境电商概念股华凯易佰，新进成为第十大流通股东，1月9日，华凯易佰大涨10.45%。
再比如，东宏股份也因为回购披露了最新的前十大股东，公告显示，王平管理的招商量化精选在去年四季度对其进行了大幅加仓，已经位列第四大股东；此外，一品红的回购公告显示，赵伟管理的富国精准医疗、吴兴武管理的广发医疗保健均在四季度对该个股进行了加仓，分别位列第八、九大股东。
从整体数据来看，机构资金的“抢跑”并非个例。据西南证券的研报测算，截至去年末，全市场主动权益基金平均仓位85.74%，较上一周加仓0.74%。从最近一个月主动权益基金仓位变动情况来看，基础化工、非银金融、家电等行业仓位明显增加，分别加仓0.70%、0.69%、0.41%。
“我们预期2026年整体呈现震荡行情，特别是一季度市场情绪与资金面较好，行情或更为确定，所以进行了一定幅度的加仓。”上述基金经理表示，“我们认为，成长板块有望成为春季行情的主线，尤其是半导体、人工智能等方向，产业趋势明确，弹性也相对更大，下半年内需若企稳，或有一定的风格切换，届时我们也会动态调整。”
10只基金开年首周大涨超20%
基金经理们提前“抢跑”的春季躁动行情，在2026年开年第一周便迅速兑现为亮眼的业绩。
市场呈现出多点开花的结构性特征，尤其是在商业航天、科创芯片、创新药等成长主线上的精准布局，直接带动了一批主题基金的净值强势上攻，为投资者带来了丰厚的“开年红包”。
Wind数据显示，截至1月9日，全市场已经有10只基金年内收益率超20%，赚钱效应显著。其中，招商、富国、广发、易方达、鹏华旗下的五只卫星ETF以超22%的收益率霸屏，此外还有重仓科技的广发远见智选、重仓创新药的广发创新医疗两年持有A和万家健康产业A等产品，在开年首周斩获超20%的收益率。
其中，商业航天无疑是本轮跨年行情中“最亮眼的星”，2025年11月24日—2026年1月9日，中证卫星产业指数在一个多月的时间大涨85.7%，臻镭科技、航天环宇、航天发展等多只核心个股涨幅超200%。
受此带动，上述五只卫星ETF成为年内领跑全市场ETF的现象级产品。鹏华卫星ETF基金经理钟成亮表示，商业航天属于产业、政策、资本三重共振的窗口期，2026年是中国商业航天的“质变元年”，技术突破、资本助力、政策支持三重共振，行业将从“探索验证”阶段正式迈入“规模化、商业化”的新阶段。
另一位重仓商业航天的基金经理也表达了相似的看法：“我们看到的不仅仅是指数的上涨，更是整个产业链订单的爆发式增长。从上游的火箭制造、卫星研制，到中游的发射服务，再到下游的卫星应用与地面设备，整个链条的需求都在被点燃。特别是我国卫星星座计划的加速推进，给整个产业链带来了确定性极高的增量订单，这是我们敢于在去年四季度重仓布局的核心逻辑。”
而除了商业航天外，近期，科技产业也利好不断，特别是AI算力的激增拉动高端存储需求暴增，存储芯片带动整个半导体芯片产业一路高歌猛进，相关基金也赚的盆满钵满。
以近期业绩优异的广发远见智选为例，该基金重仓的华虹半导体、芯原股份等均已经在今年录得超20%的涨幅。基金经理唐晓斌表示，国内存储龙头公司技术迭代超预期，在海外巨头供给停滞的背景下，有望充分享受本轮存储“超级周期”的红利。未来，随着技术迭代的加速，以及国产化的不断推进，“两存”在全球的市占率有望达到30%以上，围绕“两存”提供半导体设备的供应链，比如刻蚀、沉积、键合，以及良率检测等环节有望充分受益，先进制程也有望实现“达尔文时刻”。
2026年或科技与周期共振
这场酣畅淋漓的“开门红”行情，不仅点燃了投资者的热情，也引发了各大机构对行情持续性的思考。展望后市，宏观环境向好、增量资金入市以及经济基本面的改善，被普遍认为是本轮行情的核心驱动力，这也为2026年行情的延续提供了底气。
汇丰晋信宏观及策略分析师李学伟认为，近期A股表现强势的原因，一方面是因为美联储降息和人民币升值为国内权益资产上涨创造了良好的宏观环境，国内重要会议定调积极、去年12月PMI和物价等基本面因素的改善进一步提振情绪，市场风险偏好显著改善；另一方面，保险“开门红”、存款和理财搬家等也持续为市场带来增量资金。长期来看，政策有望助力盈利周期回暖，各项经济数据也有望呈现更多亮点，将为A股跨年行情的延续提供一定支撑。
在对2026年市场主线的判断上，机构间则出现了一定的“激辩”，但“科技”与“周期”成为被普遍提及的关键词。
博道基金研究总监兼基金投资部总经理、基金经理张迎军认为，2026年市场风险偏好或仍将维持较高水平，主题投资或仍将受到市场追捧，而“涨价”可能成为新的市场主线。
“尽管中国经济依然面临通缩压力，但固定资产投资增速持续下降并且转负，意味着在PPI长期低迷的情况下，市场机制开始作用于新增产能供给增速，加上反内卷政策执行，部分行业价格触底回升已经可以看到曙光。”张迎军表示，“事实上，需求维持较高增速行业，2026年可能率先看到产能缺口的拐点，产品价格上涨将成为可能，例如锂电行业。经历漫长通缩煎熬的证券市场，将会为涨价乃至预期中的涨价提前定价交易。”
在具体的投资方向上，平安基金权益投资总监神爱前明确表示，看好科技与周期两条投资主线：
科技端，全球AI巨头资本开支持续高增，技术迭代加速使领先优势难被追平，供应链趋稳支撑盈利向上。神爱前认为，2026年国内AI投资或提速，互联网大厂资本开支加码，中下游应用创新加速有望反哺上游算力需求，叠加自主可控大趋势下，国产半导体产业链有望迎来投资机会。
周期端，产能扩张步伐明显放缓，市场的供给结构正朝着更健康的方向调整，神爱前重点看好供给约束良好、需求温和复苏的周期品种，如化工、工业金属及其他品种。
排版：刘珺宇
校对：姚远
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